Pri večjih gospodarskih pretresih je najboljši odziv celovita politika velikega obsega – Analiza – Eurasia Review

Pri večjih gospodarskih pretresih je najboljši odziv celovita politika velikega obsega – Analiza – Eurasia Review

Ekonomisti bodo več generacij preučevali pandemijo, da bi se učili iz dramatične svetovne recesije in posledične kreditne krize, vendar je ena pomembna lekcija že v središču pozornosti glede obsega ukrepov, potrebnih za zajezitev naslednje svetovne krize.

Med pandemijami se države pogosto zatečejo k celovitim odzivom, ki združujejo obsežne fiskalne, monetarne in bonitetne politike, kot so subvencije, kreditne zmogljivosti in sproščene kapitalske zahteve. Predstavljamo novo delovni listTa vrsta celovitega odziva bo morda potrebna za podporo rasti dolga podjetij in kreditov v velikih prihodnjih krizah, ki združujejo pretrese svetovne ponudbe in povpraševanja.

Naše ugotovitve temeljijo na analizi z uporabo nabora podatkov Dali smo ga na voljo Lani smo spremljali nacionalne objave odzivov gospodarske in fiskalne politike na pandemijo. Leta 2020 so države pogosto uporabljale več kot en sklop fiskalnih, monetarnih ali bonitetnih politik, medtem ko so bile popolne objave politik redke.

Ker se je med pandemijo rast posojil sprva zmanjšala, so si oblikovalci politik v številnih državah prizadevali za stabilizacijo bančnih posojil, da bi podprli svoja gospodarstva. Naša analiza kaže, da so popolni paketi povečali kreditno rast za znatnih 5 odstotnih točk na četrtletje. Pomembna sta tako velikost kot obseg: celo paketi, ki združujejo vse vrste pravilnikov, vendar so nekateri večji, so manj učinkoviti.

Vsi instrumenti podrobne politike, ki smo jih spremljali, so bili med najuspešnejšimi paketi, kar poudarja pomen širših paketov politik.

Soočeni z velikim, nepričakovanim, globalnim šokom so bili ti celostni odzivi morda učinkoviti – potegnili so vse vzvode za kreditno rast. Omilili so nadzor obveznic s spremembo regulativnih zahtev. Spodbudili so povečano posojanje z obravnavanjem povečanih skrbi glede kreditnega tveganja. Znižali so tudi stroške zadolževanja in podprli povpraševanje po kreditih.

READ  LEM bo vložil 1,3 milijona CAD za pospeševanje projektov v Romuniji in na Švedskem

Znotraj bank je bil vpliv politik večji na tiste, ki so bile omejene s tanjšimi kapitalskimi rezervami.

Paketi, ki združujejo velike finančne, denarne in bonitetne dejavnosti, pomenijo večji dostop do likvidnosti za podjetja, ki so usmerjena v banke. To jim je omogočilo kritje stroškov, kot so plače za dodatna dva meseca.

Čeprav so bili paketi ekonomske in fiskalne politike Covid-19 široko usmerjeni, se zdi, da niso nesorazmerno koristili podjetjem, ki so pred pandemijo poslovala slabo.

Lekcije za prihodnje krize

Naši rezultati poudarjajo pomen odločnega ukrepanja v smislu širine in intenzivnosti odzivov politike na pandemijo. V prihodnjih krizah – kot so pandemije –, kjer negativne šoke v ponudbi in povpraševanju spremlja znatna negotovost, bi lahko podoben celostni, celostni in celostni pristop igral ključno vlogo pri podpiranju gospodarstva.

Čeprav obstajajo prednosti agresivnega pristopa k odzivanju na globalni šok, kot je COVID-19, se vse države ne morejo odzvati na tak način. Zlasti nastajajoča gospodarstva in gospodarstva v razvoju bodo še naprej dodatno regulirana, Kot so bili v tej epizodi.

Celostni pristop ima seveda lahko tudi neželene posledice. Veliki fiskalni in denarni paketi lahko podpirajo posojila in gospodarstvo, a ga tudi spodbujajo Ostri inflacijski pritiski. V visoko zadolženih državah lahko povečanje diskrecijske porabe vpliva na vzdržnost dolga. Potrebno je več dela, da bi bolje razumeli, kako umeriti optimalen absolutni odziv, da bi zmanjšali takšne stroške.

— Ta članek vključuje raziskovalne prispevke Yang Liu.

*O učiteljih:

  • Divya Keerthy Ekonomist v makrofinančnem oddelku raziskovalnega oddelka Mednarodnega denarnega sklada.
  • MARIA SOLEDAD MARTINEZ PERIA Je pomočnik direktorja v oddelku za raziskave IMF. Vodi makrofinančno enoto, ki je odgovorna za izvajanje raziskav in političnega dela o makroekonomskih in finančnih vprašanjih, ključnih za dejavnosti finančnega nadzora, s poudarkom na makrofinančnih povezavah, finančnih tokovih in finančnih sistemih.
  • Prachi Mishra V IMF vodi enoto za sistemska vprašanja v oddelku za raziskave. Od septembra 2020 do decembra 2021 je bil svetovalec v raziskovalnem oddelku.
  • John Strasky Je višji ekonomist v ekonomskem oddelku Organizacije za gospodarsko sodelovanje in razvoj (OECD). Je predsedujoči OECD Desku Evropska unija/Slovenija.
READ  Predsednik EU slavi velike dosežke Hrvaške

Vir: Ta članek je bil Objavil IMF Blog

Mojca Andreja

Nagnjena je k apatiji. Nevidni raziskovalec. Vseživljenjski guru slanine. Potovalni odvisnik. Organizator. "

Related Posts

Dodaj odgovor

Vaš e-naslov ne bo objavljen. * označuje zahtevana polja

Read also x